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ECB委员:欧洲银行业恐遭负利率政策疫情双面夹杀

更新时间:2020-08-27 16:21:09 编辑:嘉盛集团 浏览:79

嘉盛集团会员,欧洲央行(ECB)管理委员会委员Isabel Schnabel周三(8月26日)在欧洲经济学会发表演说时指出,ECB的负利率政策(NIRP)已成功地将「零下限(ZLB)」变成了远低于零的「有效下限(ELB)」、并支持银行放贷。

Schnabel指出,NIRP成功地改善欧元区的货币传导机制、协助刺激经济活动并拉高通货膨胀率。

她说,负利率可能会对银行的获利能力和承受风险行为产生副作用。尽管如此,过去几年欧元区的经验显示,在直接减轻负利率成本的其他政策措施支持下,NIRP是利大于弊。

然而,随着时间的推移,副作用可能会变得越来越明显。

由于负利率主要是反映央行职权范围以外的不利总体经济趋势,因此政府必须对大流行病采取有力的政策应对措施、以提高潜在成长率,进而为利率在未来转正铺路。

Schnabel指出,在缺乏强而有力的政策应对措施情况下,就在欧元区银行业获利能力已经因为结构性因素而受到压抑的同时,当前的大流行可能会透过坏帐备抵和违约率上升而给银行获利能力带来巨大压力。

她说,尽管ECB的负利率经验整体评价是正面的,但持续性的实施负利率政策可能会带来其他挑战。

ECB是在2014年6月开始实施NIRP,最近一次政策行动是在2019年9月18日将隔夜存款利率调降10个基点至-0.50%。

ECB委员:欧洲银行业恐遭负利率政策疫情双面夹杀

鲍威尔:负利率不是一种适当的政策响应

美国联邦公开市场委员会3月15日宣布将联邦基金利率目标范围调降四码(1.0个百分点)至0.00-0.25%。

CNBC报导,FED主席鲍威尔3月15日在记者会上指出,FED下一步不太可能采取负利率来作为冠状病毒疫情期间帮助经济的措施。

鲍尔说,FED不认为负政策利率在美国是一种适当的政策响应。他指出,过去一年的政策检讨显示,FED的传统工具(例如:利率、量化宽松)已经足够。

鲍尔将于台北时间8月27日晚间9时10分以「货币政策框架回顾」为题对杰克森洞经济政策座谈会发表演说。

鲍尔曾提到,FED拥有的是放款能力、而不是支出能力。FED不能提供资金给特定受益人,只能成立计划向有偿债能力的实体提供贷款,并期望能够顺利收回资金。民选官员有权征税和支出,他们才有权决定将财政资源提供给特定人。

芝加哥联邦储备银行总裁伊文斯曾于2016年10月指出,看看日本经济数十年来所面临的低通膨难题以及日本央行(BOJ)所面临的零下限(ZLB)挑战就知道、长期无法达成通膨目标是会付出极大的代价,现在唯有让通膨尽快达标、甚至是超出2%才有可能避免以后付出更大的成本。

伊文斯当时说,在目前这个实质自然利率走低以及通膨目标尚未调高的环境下,想办法让通膨预期回升至2%可以降低动用NIRP等不讨喜非传统货币工具的风险。